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原油重挫场内油气基金大幅下跌,一季度油气类QDII规模激增109%,有基金暴增32倍,多位基金经理对后市不悲观

2022-12-09 02:14:28 1579

摘要:中国基金报记者 张燕北受国际油价重挫拖累,4月22日场内交易相关油气类合格境内机构投资者(QDII)基金全线下跌,多只基金跌幅在5.5%以上,个别基金甚至跌停。最新数据显示,今年一季度大量资金趁原油暴跌抄底原油基金。根据已披露的一季报,10...

中国基金报记者 张燕北

受国际油价重挫拖累,4月22日场内交易相关油气类合格境内机构投资者(QDII)基金全线下跌,多只基金跌幅在5.5%以上,个别基金甚至跌停。

最新数据显示,今年一季度大量资金趁原油暴跌抄底原油基金。根据已披露的一季报,10只油气类QDII基金今年一季度规模翻番,多只基金产品规激增加1000%以上,其中一只基金规模今年前三个月激增32倍。

展望后市,多位基金经理表示,尽管油价短期将呈现高波动特征,对原油长期投资价值并不悲观。业内人认为,当前是风险收益较好的投资机会,在供应端、疫情进展等方面的利好消息刺激下,油价或会出现修复和反弹。但价格最终恢复上行也需要待原油库存得到一定的消化,库存下降前原油期货价格或仍会保持较大波动。

场内油气基金大幅下跌

1只基金跌停

4月22日早间开盘,多只油气相关上市基金场内价格大跌。信诚商品跌幅达9%以上,嘉实原油、易方达原油跌幅超过7%,国泰商品、诺安油气、银华抗通胀等跌幅均超过6%。

全天来看,场内基金跌幅榜前列几乎被油气基金占据。其中,信诚商品午后开盘即跌停,截至收盘未打开跌停,以10.11%的跌幅领跌油气基金及全部场内基金。

一季报披露的前十大持仓情况显示,该基金第一大重仓基金为追踪WTI的美国规模最大原油ETF——美国石油基金(United States Oil Fund,USO),持仓占基金资产净值比例达15.12%,第四大重仓基金为美国布伦特原油基金(United States Brent Oil Fund,BNO),占比6.32%。

而在本周二欧股交易时期,信诚商品重仓的这两只油气基金均遭遇重挫。USO收跌25.07%,收创历史新低,盘中最大跌幅接近40%,两度暂停交易。BNO收盘大跌近20%,盘中一度跌逾24%。

银华抗通胀今天跌幅达到9.45%,其前十大基金持仓中,包括德银石油基金(PowerShares db Oil Fund,DBO)和BNO。据介绍,DBO也是追踪WTI原油期货的一只规模较大的ETF。

此外,广发石油、嘉实原油、诺安油气、易方达原油基金以及国泰商品跌均在5.5%以上,南方原油和华宝油气则跌超3%,华安石油跌幅2.88%。

一季报显示,广发石油重仓持有康菲石油、马拉松原油、卡伯特油气;嘉实原油则重仓Simplex WTI ETF、Next Funds Nomura Crude Oil、Invesco DB Oil Fund等多只以国际原油期货为底层资产的境外原油ETF,资产净值比均在10%以上,基金持仓达87.45%。

诺安油气的前十大持仓为原油ETF基金和能源行业ETF基金,易方达原油的前十大持仓则均为原油ETF基金,包括ETFS WTI Crude Oil ETF、United States Oil Fund LP ETF、Invesco DB Oil Fund ETF等,基金持仓达89.27%。作为一只商品类基金,国泰大宗商品的前十大持仓中有6只为原油ETF基金。

就今年以来的原油相关上市基金二级市场表现而言,国泰商品跌逾50%,诺安油气、信诚商品、华宝油气、嘉实原油均跌超40%,其余五只基金跌幅均在30%以上。

华南一家中型公募产品部人士介绍,目前市场上的油气基金大致分为两类,一类是主要投资于国外油气ETF、油气基金的QDII-FOF-LOF油气产品;另一类为投资海外相关石油指数成份股的股票型油气指数基金,主要跟踪油气类指数或能源行业基金。

“一般而言,由于后者的底层资产主要为油气公司的股票,其价格涨跌和油价涨跌并不完全一样。而原油期货合约与油价走势直接挂钩,投资于相关ETF基金的油气类QDII表现与其相关性更大。”上述产品部人士表示。

一季度油气类QDII规模激增109%

伴随着油价走低,部分投资者进场“抄底”,油气类基金规模激增。

据一季报统计显示,今年一季度期间10只油气类基金规模合计增加130.16亿元,增幅达到108.67%,成功翻番。

按照增长幅度来看,5只油气类基金的规模在今年一季度实现了10倍以上的增长。其中,嘉实原油规模激增幅领先,今年前三个月增逾32倍,从去年末的0.66亿增至今年一季度末的21.58亿元。

华安石油规模增幅同样较大,从1.99亿元增至26.12亿元,增长幅度超12倍。诺安紧随其后,一季度规模增幅同样超过12倍。油气易方达原油和南方原油两只原油QDII,今年一季度末的基金规模较去年四季度末分别增长11.68倍和10.13倍。

此外,广发石油规模由0.45亿元增至4.31亿元,增幅达800%以上。国泰商品规模增加两倍,三月末规模16.55亿元。信诚商品规模则近乎翻番,由0.55亿增至1.06亿元。作为规模最大的油气类QDII,华宝油气增幅最小,为17.42%,三月末规模为123.29亿元。

深圳一家大型公募人士称,“今年一季度疫情蔓延引起全球股市剧震,原油等资产价格同样暴跌。市场调整引来众多抄底者,原油QDII基金份额激增,多只原油基金外汇额度告罄,纷纷事实购限购,一些有账户原油交易业务的银行也暂停部分做多交易。”

多家公司提示溢价风险

随着基金公司对原油QDII基金的申购按下暂停键,不少投资者转战场内,导致原油基金场内溢价率延续。

日前,多只油气类基金发布场内交易价格波动提示公告。4月22日,嘉实原油发布公告称,近期嘉实原油二级市场交易价格波动较大。特此提示投资者关注二级市场交易价格波动风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

易方达原油于同一天发布风险提示公告表示,“本基金二级市场的交易价格,除了有基金份额净值变化的风险外,还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响,可能使投资人面临损失。本基金为 QDII基金,二级市场的交易价格也会受到额度管理与申购限制等因素的影响。”

华宝油气最新发布公告称,近期基金净值以及二级市场价格大幅波动,并持续出现场内溢价。

特此提示投资者关注二级市场价格波动风险及二级市场溢价风险。

若投资者以高溢价买入华宝油气,将承担额外的溢价成本以及未来溢价波动带来的价格风险,可能造成重大损失。

业内人士提示,目前已有原油QDII基金申购套利所需时间较长,场外份额转场内需要T+2工作日,而若是投资者现在才申购QDII份额,份额还需等T+3个工作日才可用于转托管。

在此期间,若是基金净值跌幅扩大,还会带动二级市场价格继续往下急跌,导致溢价率发生变化。此外,套利还需要考虑市场流动性因素,极端情况下,原油QDII处于跌停价时,也存在基金份额无法卖出的风险。

就原油相关上市基金4月22日二级市场收盘价较净值溢价率而言,原油基金溢价率超60%,嘉实原油和国泰商品溢价率也比较大,均超30%。

机构:对长期油价不悲观

尽管WTI即期原油合约于日前一度跌至负值,公募对长期原油价格及投资价值并不悲观。

诺安油气能源基金经理宋青认为,油价已经接近历史底部位置。“当然见底不一定意味着马上能反弹,低油价或持续一段时间才能真正影响产量,长期看当前是个风险收益较好的投资机会,毕竟无论是沙特、俄罗斯等产油国,抑或是美国页岩油企业,当前的油价都难言合理,建议关注配置。投资操作上,我们在投资者的踊跃申购中积极加仓。”宋青表示。

对于未来油价判断,诺安基金认为,本轮原油需求的下滑主要由于疫情导致,而当前中国已基本全面复工,欧美等发达市场新增确认病例也出现了拐点,另外OPEC+已经达成减产协议,5月份开始执行减产。

在疫情不出现新一轮爆发情况下,当前原油市场的供需其实都在边际好转。但价格最终恢复上行也需要待原油库存得到一定的消化,库存下降前原油期货价格或仍会保持较大波动,看好下半年油价水平。

诺安基金建议投资者根据实际情况选择合适自己的投资工具,原油期货需要注意价格波动及合约到期时点,原油ETF仍面临原油期货远期升水的换仓损失,可以适当关注与油价相关性高的能源股票,长期布局,但仍要避免低油价下中小型能源公司的经营风险。

在南方原油基金经理黄亮看来,油价的持续下跌已经一定程度上释放了市场风险,预计油价短期将呈现高波动特征,建议关注供应端利好的释放、各国疫情进展及下一步的财政刺激政策等。一旦投资者对于经济增长的信心恢复或减产协议达成,油价有可能将出现修复和反弹。

创金合信基金表示,疫情终会过去,原油需求崩塌的局面会逐步好转;低油价下,原油供给端高成本的产能也会收缩,因此维持中长线看多油价的观点不变。原油价格的绝对低位以及远期升水,会导致储油需求大幅增加,短期利好油运、仓储等行业。

编辑:舰长

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