时间：2022-12-09 02:29:10 | 浏览：783
不知道最近大家有没有发现，最近的资讯，包括加息数据、小非农数据、经济褐皮书等等一出，市场的反应一会偏鸽一会偏鹰，不得不说美联储一手“预期管理”玩的是非常的流畅啊。上次的小非农爆冷，市场预计美联储内部鸽派的呼声会更强烈。昨晚美国11月ISM非制造业指数PMI意外上升，市场又增加了对后期激进加息的预期，立马就表现在今天的原油上了，大幅下挫。不得不说这类经济数据对于短时的情绪影响是立竿见影的。但是短时的情绪影响的范围有限，我们仍然要去回归到长期格局上，例如终点利率是多少？例如加息什么时候停止？这些问题上。中长线的国际宏观最多可以说是有所缓和，但不代表就是完全转好。基于这样的情况，我们再去看具体的品种。
今天要聊PTA，PTA作为原油下游的品种，自然是受到原油的影响。原油又受到宏观的影响，现在宏观仍然不见乐观。
回到PTA现在的基本面上，成本端，我们要看上游的PX价格。而PX的上游又是原油，在原油价格大幅下挫的情况下，PX也一路下跌。这属于PTA成本端的松动。
数据来源：同花顺期货通
供应端，我们看到今年年内PTA的开工率本就不及往年，最近的开工率下跌表现更为明显，甚至开工率跌破70%了。
数据来源：同花顺期货通
在这种开工疲弱的情况下，库存从9月份开始甚至开始不断累库。这从侧面也能够反应出需求的疲弱。
数据来源：同花顺期货通
而实际的下游需求，近期聚酯负荷继续下调2.5%，聚酯库存因寒冷天气的到来出现小幅去化，但未能解决贯穿全年的总库存过高难题，库存压力较大的厂家已经有停产放假意愿，织造企业仍有一定的降负预期。
总的来说，PTA成本端的支撑不断下探，需求疲软没有好转迹象，上下游均进入累库阶段，PTA仍处于震荡下跌阶段。