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长假期间原油大涨,盘一盘原油基金该怎么挑选

2022-12-09 02:15:39 2174

摘要:长假期间,另一个亮眼的资产就是原油。春节期间布伦特油价一度突破63美元,时隔一年重回疫情前水平。作为商品之王,油价下跌主要受到供需影响,也有地缘政治和美元流动性的因素,波动非常大。这波原油的强势,一是因为供给上减产消息刺激,近期美国产油区严...


长假期间,另一个亮眼的资产就是原油


春节期间布伦特油价一度突破63美元,时隔一年重回疫情前水平。



作为商品之王,油价下跌主要受到供需影响,也有地缘政治和美元流动性的因素,波动非常大。


这波原油的强势,一是因为供给上减产消息刺激,近期美国产油区严寒天气冲击了原油生产,加上OPEC+组织减产到位,抑制原油供给。


其二因为需求增加的刺激,随着美国激进的财政计划、加上疫苗的推广,推高经济复苏增长预期。


总体上,原油属于风险资产,油价上涨反映了投资者风险偏好回升。


说起来,国内投资者对商品类资产有迷之喜欢,比如黄金、原油,买起来不差钱似的。


但原油属于大众商品起伏波动较大,适合风险承受能力的投资者。戳《国际原油价格再大跌,短期起伏波动,何时有望企稳? 》


回顾一下去年抄底原油的大军,很多被埋,有的现在刚刚解套状态。加上原油宝事件等,也给大家上了一课:不懂的东西不要随便碰


有业内研究员称,原油的分析中51%是政治,49%按照商品体系分析中微观,并且原油应该放在利率的团队,而不是商品的团队!


如果说需求还可以推测,原油供给三方斗地主大戏,北美、俄罗斯、OPEC+,并不容易去把握。戳《原油暴跌原因!围观沙特俄罗斯美国3方玩家大戏,原油基金怎么办 》



老粉丝知道我们对原油之前研究过一轮。一起来回忆一下2020年的油价波动。



第一局:因为突发疫情冲击需求,2020年2月底油价从年初的60美元附近跌到45美元左右。


第二局:进入3月,不能坐以待毙,沙特先发动一场价格战,战斗民族俄罗斯在亚欧美大举倾销抢占市场份额,国际油价一路跌到接近20美元。


第三局:在供需严重失衡下,4月原油库存大幅增加、油桶不够储存倒贴钱,我们有幸见证了原油期货实物交割“历史性负值”。NYMEX WTI 5 月原油期货结算价收报-37.63 美元/桶,才有了中行原油宝事件。


在第二局就着急抄底被埋,后面因为需求疲弱,原油持续震荡。我们当时4月底分析过:看看牌面,抄底不要急,短期有波动,轻油慢慢上,下半年见收成。但后面监管下和QDII额度原因,场外原油基金被暂停申购了。



从去年5月开始,供给上,沙特与俄罗斯重新商定减产协议、美国等被动减产;需求上,加上各国央妈给力稳定经济,6月份一度脱离超低油价区域,重新站上40美元。 但因二次疫情等,过程继续反复波动。


如今终于再上60美元。对美国原油生产商,60-80美元之间是比较舒服区间


关于原油的基金,我们梳理过:



看投资范围,国内现有投资原油的基金主要分为三类:


一类是主要投资于国外原油ETF、原油基金的FOF型产品,这类基金与油价关联度更直接。嘉实原油(160723)易方达原油基金(161129)、南方原油(501018)等3只,不过这三场外都已经暂停申购


仅场内可以交易,但明天场内大概率会出现炒作,大幅溢价,手里没有的千万不要高溢价追高;而手里有的倒是可以趁着溢价出一波。


溢价怎么看,下方截图,同样代码上面是场内可交易基金,贴水率正的就是溢价、负值就是折价的(不过因为QDII基金是T+2交易,这个贴水率是跟之前收盘的基金净值比较的,有一定滞后):



二类是主要投资于油气类股票的指数型QDII产品,如华宝油气(162411)、华安石油基金(160416)、广发石油(162719)等3只。


还有一类是诺安油气(163208)这一只投资于国际油气类基金(可以是主动基金)的FOF产品。


后面两类虽然目前是开放申购或暂停大额申购,但因为是投资油气类股票,影响因素更复杂,可能油价涨了但油气公司股价不一定跟涨。有研究和认知能力的上,个人不建议碰,明明还有其他更好懂的投资机会……


目前,油价已经回到60美元上方,已经在生产商60-80美元舒服区间。中金研究,短期看已经出现超买信号


虽然从需求端来看,未来随着经济复苏深化,油价将继续获得支撑。但原油供给端的变化,不是我们普通投资者所能预测,比如这波严寒天气带来美国石油产量下滑近三分之一。


原油属于大宗商品,起伏波动较大,适合风险承受能力的投资者。原油基金投资需谨慎!不要冲动!


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