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三大利好预期均出现翻转国际原油价格触及年内低点

2022-12-09 00:53:59 312

摘要:截至11月25日,国际油价完成三连跌,布伦特跌至两个月以来的低位,WTI价格更是跌回了1月初的水平。近期油价盘中表现可以看出空好博弈依然激烈,但为何利空更胜一筹,油价又缘何再次触及年内低点呢?来源:隆众资讯从上图可以看出,自俄乌冲突以来国际...

截至11月25日,国际油价完成三连跌,布伦特跌至两个月以来的低位,WTI价格更是跌回了1月初的水平。近期油价盘中表现可以看出空好博弈依然激烈,但为何利空更胜一筹,油价又缘何再次触及年内低点呢?

来源:隆众资讯

从上图可以看出,自俄乌冲突以来国际油价一直维持高位运行态势,多数时间都能站在90美元上方,而近几个月两次出现下破90的表现,利空压力出现增强。尤其是11月中旬后出现的跌势要更为明显。

表1 下半年国际油价低于90美元/桶的时段一览

可以看出,9-11月出现的两次破位90表现,虽然维持时长和下跌深度相似,但背后原因却有差别。9月下旬的跌势主要由于美联储持续激进加息的效果发酵,美元大幅走强,经济衰退担忧增强,导致油价下跌。而本次11月中旬开启的跌势,更多是来自三大利好预期的翻转,“涨于预期、跌于事实”的名言再次应验。

表2 11月中下旬跌势背后的利好预期翻转

可以看到,若上述三大利好预期都能如其在10月底、11月初浮现时那般如期落地,则油价在11月上行的概率还是很大,但中旬后风云突变,三大利好预期齐齐出现翻转,导致利空再次在博弈中占据上风,布伦特也再次跌至2个月以来的低位。

展望后市,油价前景却不必过度悲观。下周(12月4日)OPEC+会议将再次召开,沙特已明确表态减产立场坚定且不排除进一步减产以支撑油价,若新的利好预期释放,油价仍有望迎来10月初的类似涨势。同时虽然美联储鹰派言论打乱节奏,但据市场观察、12月加息力度降至50个基点的概率仍超75%。此外西方对俄原油出口的价格上限仍未最终确定,地缘不安定性也在延续,油价虽近来承压,短线有下破风险,但12月仍存反弹契机。

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